【防備録】イールドカーブに対するFRBの新解釈←三ヶ月ものTBの金利差の比較
2022/3/27にカクヨムで初投稿した内容です。
「景気後退局面の探り方について ←逆イールドについて」
https://ncode.syosetu.com/n9737ke/17
…のフォロー内容になりますm(_ _)m
新コロ後の深刻な生産・物流の混乱によるモノ不足と、景気下支えのための1500兆円規模の超大規模金融緩和によるカネ余りという現象に加え、同年より発生したウクライナ紛争によるエネルギー供給不足及び食料品（小麦など）の生産量不足という絶望的な状況に至り、現在、今までのような二年モノ債権と十年モノ債権の金利差をとるイールドカーブの見方とは違う考え方がFRBの研究で明らかになった…との事。
FRBの研究で判ったことは、三ヶ月もの短期国債（TB）の金利と、この三ヶ月モノ短期国債の18ヶ月先のスプレッド（≒金利）との差で比較するイールドカーブの方が現実をより適切に評価できるとの事で、要するに今日の段階での三ヶ月モノTBと、同じ三ヶ月ものTBの18ヶ月先におけるスプレッドとの差を見た時に、
①現在の三ヶ月ものTB < 18ヶ月先の三ヶ月ものTBの金利 ←OK
②現在の三ヶ月ものTB > 18ヶ月先の三ヶ月モノTBのスプレッド ←景気後退のシグナル（逆イールド）
→→「直近で金欠→連鎖倒産などの景気悪化のリスク」があると判断されるということの模様。
今日の段階では、この理屈によれば米国では逆イールドにはなっていないので景気後退は起こらない…ということになるご様子。本当かどうかは今後、実際になってみないとわからない…φ(・・
今後、要検証。外れたらリセッション。最悪、スタグフレーション…(T_T)
PIMCOの解説
https://japan.pimco.com/ja-jp/resources/education/bond-basic-what-is-spread
（リンク切れ）
