リフレ・デフレ論争を十年後に評価する
２０１２年に第二次安倍政権が発足してから、十年がたった。アベノミクスといわれた経済現象をいま、簡単にであるが評価してみたい。久しぶりの意欲作の記事だ。
まず、注目する数字を挙げる。
２０１２年
民間預貯金残高：１１９３兆円
日本政府債務残高：１１１２兆円
日銀の国債引き受け金額：１２０兆円
国民総生産（GDP）：５１７兆円
日本の国民総所得：３４９兆円
ドル円為替相場：８６．３５円（１ドルあたり）
２０２０年
民間預貯金残高：１９０１兆円
日本政府債務残高：１２１２兆円
日銀の国債引き受け金額：４６１兆円
国民総生産（GDP）（２０１９年）：５３３兆円
日本の国民総所得（２０１９年）：４０１兆円
ドル円為替相場：１０７円（１ドルあたり）
これを見ればわかるように、国民総所得は２０１２年の３４９兆円から２０１９年の４０１兆円に５２兆円増えた。日本の給与上昇率は１４．７％である。日本人の年収は、ものすごく増えていることがわかる。
しかし、これを疑問視する数値がある。
日銀の国債引き受けにとられた金額がいくらになるのか。日銀の国債引き受け額は、２０１２年の１２０兆円から２０２０年（この年数は不正確。正確な年度がわからない）の４６１兆円に増えている。
日本の国民総所得を五年間で３６４兆円増えているが、その期間に日銀の国債引き受け金額が３６１兆円増えている。
日本人は、アベノミクスにおいて、日銀に３６１兆円を借金させた代わりに、３６４兆円の給与の上昇を得た。
日本の民間預貯金残高は、２０１２年の１１９３兆円から、２０２０年には１９０１兆円に増えている。これは、日本人の資産が７０８兆円増えたことを意味する。
リフレ政策はリフレーションを目指したものだったが、財源を日銀の国債引き受け金額に見出して、日本人の資産を７０８兆円増やした。
日銀が民間預貯金残高にまで政府債務を引き受けてよいのなら、６８９兆円分をまだ新しく日本政府が国債を発行できる余裕があることになったことになる。この新しく作られた６８９兆円の余裕が、七年間日本人が仕事をした蓄積によるものなのか、日本政府が経済運営を賢明にしたために生み出されたものなのかをおれは知りたい。
政府が民間預貯金残高まで借金をしてもよいというのは、政府が銀行に指示を出すことにより、政府国債を償却できることを意味する。そのような意味を持つ基準線である。
政府がＧＤＰまで借金をしてもよいというのは、政府債務が破綻した場合、一年間働けば返済することのできる基準線を意味する。
日銀の国債引き受け額がＧＤＰに近づいたため、次は為替から金額を持ってこようとしたのか、ドル円相場で円安がつづいている。
２０１２年の日本のＧＤＰ：５１７兆円
２０１２年の日本のドル円相場：８６．３５円（１ドルあたり）
２０１９年の日本のＧＤＰ：５３３兆円
２０１９年の日本のドル円相場：１１２．１０円（１ドルあたり）
なので、２０１２年度のドル資産を基準に計算して、
２０１２年の日本のＧＤＰ：４４６兆４２９５億円
２０１９年の日本のＧＤＰ：５９７兆４９３億円
差額：１５１兆６３５億円
これは、２０１２年度のドル資産に比べて、日本人の一年間の生産力が１５１兆６３５億円増えたことを意味する。
為替は貿易と関係しており、貿易を計算するのはめんどうくさそうで考えたくないが、この１５１兆６３５億円は、ドル円為替の相場に吸収されたのか、日本人が働いて築いた資産なのかの区別が難しい。
ドル円相場に１５１兆円が吸収されたのなら、１５１兆円分の貨幣が商品とサーヴィスに対して増えていることになり、ドルと円の総量が増え、日本とアメリカ合衆国の物価が１５１兆円分インフレするはずである。
１５１兆円分の生産量が増えていなければである。しかし、特にそこまでインフレしたという話は聞いていない。
岸田政権は、積極財政に舵を切っている。日本人の資産が７０８兆円増えており、ドル円相場でも１５１兆円分の生産力が増えているのなら、そのような判断もあるかもしれない。
おれは緊縮財政派だが、積極財政でも日本は負けていないという数値が結論として出てきた。
日本の経済政策の十年間のまとめはこんな感じになるようだ。
おれはまだ積極財政派になれないが、積極財政をつづけるのに日本に余力はあると、この計算では出ている。
追記。
２０１２年から２０２０年までに民間預貯金残高が７０８兆円も増えたが、これはいったいなぜなのか。政府国債が３６１兆円増えているが、それで、なぜ、民間預貯金残高が７０８兆円も増えたのか。ひょっとすると、これは、政府の負債に計上される３６１兆円と、日銀の資産としての政府国債３６１兆円が信用創造され、民間預貯金残高に７０８兆円という資産の増加が生まれたのかもしれない。３６１兆円の信用創造が発生すれば７２２兆円という金額になるはずだが、１４兆円分どこかに消えている。少し数字がズレるが、３６１兆円を二倍にした数値分だけ民間預貯金残高が増えているのは、これは政府国債が信用創造されたためだとおれは考える。
追追記。
信用創造は、銀行が預貯金を預けてもらった金額を、貸し出すことによって発生する。
日本政府の国債が日銀の引き受けによって信用創造されるには、日銀が政府債務の金額を貸し出さなければ発生しない。おそらく、日銀は、政府債務をもとに貸し出しは行っていない。ゆえに、政府国債が日銀の国債引き受け額で信用創造されていたとするおれの経済分析はまちがっていた。
まちがった追記を追加して申し訳ない。
貨幣は労働の裏付けを持たなければ意味を持たない。
日本の民間預貯金残高は、過去に働いた日本の国民の労働の価値の蓄積である。過去に働いた者が、これから受け取ることのできる労働の量を意味する。
日本の政府債務残高は、日本政府が国債の権利者に対して労働をする量を意味する。
日銀の国債引き受け金額は、日本政府が働いて返済すべき金額を、日銀のために働いてもらうことを意味する。
これが本来の経済的意味であるはずなのだが、政府が積極的に借金をして国家を運営することがどのような意味を持つのか。これが賢明な経済運営というものなのだろうか。
政府の財政支出は、政府と民間の労働の配分を変えているだけのはずである。政府が国債をたくさん発行して、政府のする仕事を増やしているのは、政府の仕事の量を増やしているという意味を持つ。民間より政府に優れた人材が集まっているという判断からであろう。
政府が最も賢い組織だと考える国家は、課税が暴走して破綻する。
それはとても危険なことである。
日本が政府債務を増やして国家運営をすることを、おれはまだどのような経済的な意味があるのか理解することができない。ここに書いたことまでは理解したつもりである。
