MBO 2020年5月8日(金)～8月17日(月)
やっぱり長い文章
MBO 2020年5月8日(金)～8月17日(月)
前提知識
ニチイ学館7300万株
MBO 1株 1670円
7300万株×1670円＝1219億1000万円
実際に用意できた資金
自己資金 270億円
銀行融資 1025億円
計 1295億円
ニチイ学館 IRライブラリー
有価証券報告書＝決算書
EDINET
☑有価証券報告書＝決算書
☑株の大量保有報告書
☑その他の書類種別＝MBO関連文書＝BCJ-44関連文書
↑銀行融資、三菱UFJ、みずほ、三井住友、野村キャピタルの融資額も確認できる
期間 過去1年→全て
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個人投資家のブログ
※訪問487拠点の分割・新設に触れている物はない
BCJ-44 投資会社ベインが設立した会社
↑上場廃止後のニチイ学館の親会社
会長 15.96％ 1182万株
明和 22.33％ 1630万株
寺田大輔 6.57％ 480万株
↑相続した会長の株を含む
エフィッシモ 11.40％ 832万株
寺田一族全体 40％？
2020年5月8日以前
3月 コロナ 株価が1/2になる
投資会社ベインに明和の売却 300億
会長の相続税の支払い期日は7月末
MBOは8月17(月)まで続いたので
7月末の相続税の払いに100億必要
明和 22.33％ 1630万株
投資会社ベインは
明和22.33%の株を持って
BCJ-44に駆け込んだ
BCJ-44への再出資で25％融資
投資会社ベインはニチイ学館に25%の影響力
MBO勝利条件
買収側 寺田一族、投資会社ベインキャピタル
寺田一族 40％
投資会社ベインキャピタル 22.33％ 1630万株
投資会社エフィッシモ 11.40% 832万株
買収される→買収側にエフィッシモを
交渉で持ってこれるかが鍵だった
5月18日(金)15：00 MBO発表
株式市場が閉まった金曜日15：00発表
これが重要
投資会社エフィッシモとの交渉は18(金)、19(土)、20(日)からスタート
21(月)買い付け開始
MBO 1株 1500円でスタート
株価は投資会社エフィッシモがMBO1500→1670円に釣り上げる為に株価操作
一気に株価1700円まで行き、その後に下がって
株価1600円で固定された
ヤフーファイナンスのニチイ学館の掲示板
「誰だ？1600円で買っているのは？」
「エフィッシモの株の大量保有報告書が出ない」
↑株を買っていたのはエフィッシモの関連会社
7月末
明和の売却300億で
会長の相続税100億払い
ヤフーファイナンスの掲示板の読み外れる
「7月末で終わらないの？」
8月1日 MBO 3度目の延期
MBO 1株 1500→1670円
買収側にエフィッシモの名前が
ヤフーファイナンスのニチイ学館の掲示板は荒れる
「俺たちも買収側に行きたい」
買収側＝負け組
全てが分かった後だと
負け組に行きたい？
理解できん
8月17日(月) MBO最終日
日経 ベアリングの記事
投資会社ベアリング(香港)が
「MBO 2000円で手伝いますよ」
という書簡を7月中に3度
寺田一族に送っていたという記事
株価は1700円まで上がって、MBO成立で終了
17日正午までがMBOのキャンセルが出来る期限
サラリーマン＋個人投資家は
正午の昼休憩に気付きキャンセル出来ず
日本の銀行など(機関投資家)は
前日の16日に機関決定
キャンセルが出来ず
2020年8月17日(月)ニチイ学館MBO成立
3月 コロナ 株価が1/2になる
業績悪化 訪問487拠点の分割・新設
コロナ＋業績悪化でMBO成立
決算の負債の部 1500億
MBOの銀行融資 1025億
業績悪化で2021年3月決算－200億？
ニチイ学館 破綻決定
MBOに反対した人々
投資会社リム・アドバイザーズ(香港)
MBO 1株 2400円
経済産業省のMBOの指針
1 敵対的TOB、MBOの公表義務
2 5％未満の少数株主の同意50％以上
↑8月17日MBO最終日 日経 ベアリングの記事で照明
以上の2点がない事を問題視
※MBOの指針には法的拘束力、強制力、罰則規定はありません
副社長
次期社長候補
会長の長男
MBO反対派の寺田大輔
2020年6月25日株主総会で副社長を辞任
※副社長を辞任して反対ししなければならない程、やばいMBOの計画
蛇足
明和の価値は300億円？
明和は22.33％ 1630万株
MBO 1株 1670円
1630万株×1670円＝272億2100万円
30億円足りない？
会長は明和の株の配当金を
ニチイ学館に融資して
赤字の新規事業をやっていた
株の配当金は、毎年3月
2010年 12円
2011年 14円
2012年 16円
2013年 18円
2014年 20円
2015年 20円
2016年 22円
2017年 22円
2018年 22円
2019年 35円
(12＋14＋16＋18＋20＋20＋22＋22＋22＋35)×1630万株
201×1630万株＝32億7630万円
会長は32億円？を
ニチイ学館に融資していたのでは？
272億2100万円＋32億7630万円＝304億9730万円
会長は2019年9月28日に亡くなったので
配当金 2020年3月 40円
40円×1630万株＝6億5200万円
↑投資会社ベインの利益か？
飽きてきた
