２３話：問題だらけの過去の投資商品達２
この情報をシティバンクの勉強会で、聞いていたので、安田武夫は、ＦＸには、
手を出さずにいた。しかし、このシステムそのものには、興味を持ち、日本で法律
に守られた、ＦＸのシステム、優良なＦＸ会社ができれば、やってみたいと
考えていた。
また、２０００年に日本株戦略ファンドと言うファンドが野村アセット
マネジメントから発売されました。当時かなり大々的に宣伝されたので、記憶に
残っている方も多いでしょう。確か、ファンドマネージャーがチームを作って
運用するとかいう触れ込みだったと思う。発売当初、大々的な宣伝の効果もあり
、このファンドは、１兆円もの資金を集めた。
一般には、巨大なファンドは市場平均と同程度のパフォーマンスしか
残せないと言われています。資金が多すぎて、運用先が大手企業に限られるので
、特色のある運営をしにくくなると言うのがその理由です。でも、逆に言うと
、びっくりするほどの大失敗の可能性も小さいということでしょう。
良い意味でも悪い意味でも、市場平均程度になるはずです。手数料が
掛かる分は、当然マイナスの可能性が大きいですけどね。つまり、平均的に
なるはずの巨大ファンドが、市場平均より、更に、低い運用成績だったのです。
設定当初１００００円だった基準価額がどんどん下落し、一番安いときには
４０００円くらいになり、運用は大失敗し、悲惨なものでした。それでは、
日本戦略ファンドの販売サイドは、どの程度儲かったか、考えてみましょう。
まず、販売手数料を３％, 信託報酬を２％としましょう。販売手数料と言う
のは売る時に１回だけ取られる手数料。信託報酬と言うのは純資産総額から毎日
引かれる、お金です。信託報酬２％というのは、年間に２％分取りますよという意味。
まず、販売手数料は３％。全部で１兆円分売ったので、１兆円の３％、
３００億円の手数料がかかる。さらに、純資産総額は１兆円から変わらない
わけですから、信託報酬は純資産総額の２％である２００億円かかります。
つまり、この投資家に大損をさせた投資信託を販売することで、業界としては
初年度に５００億円も売り上げがあったことになる。一つの投資信託で５００億円
は多き金額です。しかも、投資家にこれだけの損をさせているわけですから。
そして、注意したいのは、信託報酬はその後も支払われ続けるという点。
基準価額が下がらなければ、２００億円、毎年入ってきます。実際には、
解約が相次ぎ、基準価額も下がったので、信託報酬は、ずっと少なくはなった。
実際に、野村の１兆円ファンドの大失敗は、特別に目立ったが、その他にも、
日本の巨大証券会社が、投資家の儲けは雀の涙、程度で、自分達は規約通り、
そのファンドが巨額になればなる程、黙っていても、販売時３％、年間２％。
つまり、最初の時には５％、その後も、２％が、約束されているわけです。
こんな旨い商売は、他にありません。そのため、現在の日本の金融機関の
ファンドは、手数料の縮小競争を経て、手数料が非常に小さく、着実に、利益
を出している、素晴らしいファンドが多くなったとも言える。
